Cálculo de la Tasa Mínima de Retorno Aceptable (TMAR)
Inv. Total Financiamiento
15 millones capital propio 45%(6.75)
Deuda: 55%(8.25)
Alternativas de financiamiento:
Emision de acciones preferentes
Valor nominal 1200
Dividendos anuales 120
Valor colocacion 1080
Gasto de emision 1.3% del valor nominal
Emision de acciones comunes
Valor de colocacion 990
Valor nominal 1030
Dividendos anuales 90
Crecimiento anual del dividendo 1.50%
Gastos de emision 1.1% del valor nominal
Bonos corporativos
Costo trimestral del efectivo antes de impuestos 5.80%
Una emision maxima 3.5 millones
CALCULAMOS EL TMAR
1. Costo de capital propio
a. Acciones preferentes
Dividendo anual por acción: 120
Costo de la acción: S/ 1080 + (S/ 1200 x 1.3%) 1095.6
Costo anual de capital propio por acción: S/ 120 / S/ 1095.6 0.110
Número de acciones preferentes: S/ 6.75 millones / S/ 1095.6por acción = 5557.6 acciones
0.00616101
Prestamo bancario a largo plazo:
Banco "Nuevo amanecer" Tasa efectiva bimestral antes de impuestos 4.90%
Banco "VMBL" Tasa efectiva bimestral antes de impuestos 5.20%
