El MN fue presentado también por sus promotores como uno que
permitiría superar la restricción externa. Se suponía que al cambiar
la orientación de la industria “hacia fuera” se superaría el sesgo
antiexportador de la sustitución de importaciones, lo que
posibilitaría conseguir, mediante el comercio exterior, las divisas que
reclama la continuidad del proceso de crecimiento. Se generaría, así,
una base endógena de acumulación de capital y de financiamiento,
lo que tendería a eliminar gradualmente la dependencia de la
economía en el financiamiento externo. Sin embargo, también en
esto, ocurrió exactamente lo contrario. La recomposición del sistema
productivo inducida por el MN acentuó la dependencia respecto de
las importaciones
Debido a la gran dependencia respecto de las importaciones, el
desequilibrio de la balanza comercial se agudizó, por lo que se
requirió de crecientes recursos financieros del exterior, por la vía de
inversiones extranjeras directas y de capital de cartera. Ello implicó
el mantenimiento de una política monetaria y fiscal restrictivas, lo
que se tradujo en altas tasas reales de interés y en crecimiento
económico mediocre. Tanto Brasil como México se endeudaron
fuertemente durante los noventa. El endeudamiento fue aún mayor
en Argentina donde el régimen cambiario de la “caja de
convertibilidad”, exigía la atracción de capital del exterior para la
creación monetaria. Con la instauración del MN se configuró un
sistema productivo más desarticulado y extravertido que el
prevaleciente durante el modelo de sustitución de importaciones
Debido a los cambios registrados en el sistema productivo, la
estructura social se ha vuelto más heterogénea y compleja cobrando
inusual fuerza fenómenos como la informalidad y la migración hacia
Estados Unidos o hacia Europa en los casos argentino, peruano o
ecuatoriano
