La valuación de los bonos se hace al precio teórico (Valor de mercado), dicho se
valor se obtiene descontando los flujos de efectivo que recibirá su poseedor en el futuro a
una determinada tasa de descuento (tasa de rentabilidad exigida). Esta tasa se puede
considerar como la TIR del bono y viene determinada según todas las variables del
mercado en función al riesgo que afecta a dicho instrumento, la fórmula matemática para
determinar el Valor Actual (la suma de los flujos de efectivo descontados que conlleva al
valor de mercado) es la siguiente:
Dónde:
r = Tasa de Interés Aplicable al bono.
VN = Valor Nominal del bono (valor que indica el papel)
Copón = VN*tasa de cupón (Interés financiero)
N = Tiempo hasta la fecha de vencimiento.
n = Tiempo para cada flujo de efectivo.
VA = Valor Actual del Bono.
Pero en los mercados financieros no siempre resultará que el bono fue emitido a la
par, puede ser que los inversionistas tengan una rentabilidad exigida menor a lo que ofrece
el bono, concepto que denominaremos cupón emitido sobre la par y puede ser por otro lado
que la rentabilidad exigida sea mayor que lo que ofrece el bono, concepto que
